Debiti della prima guerra mondiale

Debiti della prima guerra mondiale. Durante e immediatamente dopo la prima guerra mondiale, i cobelligeranti americani hanno preso in prestito circa $ 10.350 miliardi ($ 184.334 miliardi nel 2002 dollari) dal Tesoro degli Stati Uniti. Questi fondi sono stati utilizzati principalmente per finanziare pagamenti dovuti agli Stati Uniti per munizioni, generi alimentari, cotone, altri acquisti legati alla guerra e stabilizzazione degli scambi. Di quella somma, $ 7.077 miliardi rappresentavano prestiti in contanti prorogati prima dell'armistizio; $ 2.533 miliardi sono stati anticipati per finanziare la ricostruzione dopo l'armistizio; e le forniture di soccorso postarmistizio e le scorte di guerra liquidate ammontavano a ulteriori $ 740 milioni. L'indebitamento estero totale - inclusi gli interessi dovuti prima del finanziamento delle obbligazioni originarie della domanda ma esclusi i prestiti alla Russia zarista, per la quale non rimaneva alcuna speranza di riscossione - è stato di $ 11.577 miliardi ($ 206.186 miliardi nel 2002 dollari).

A sua volta, il governo degli Stati Uniti ha preso in prestito dai propri cittadini, principalmente attraverso Liberty Bond che pagavano un interesse del 5%. Durante il periodo di disorganizzazione economica in Europa a seguito della fine delle ostilità, l'amministrazione di Woodrow Wilson ha accettato di concedere alle nazioni debitrici un rinvio di tre anni del pagamento degli interessi. Ma indicava che alla fine i debitori sarebbero stati tenuti a rimborsare i prestiti.

Nel febbraio 1922 il Congresso creò la Commissione per il debito estero della guerra mondiale, nella quale rappresentanti della Camera e del Senato si affiancarono ai segretari di stato, al commercio e al Tesoro. Il Congresso ha ordinato alla commissione del debito di cercare accordi di finanziamento che prevedano l'ammortamento del capitale entro venticinque anni e un tasso di interesse non inferiore al 4.25%.

Ignorando questa limitazione del suo mandato, la commissione è riuscita a raggiungere un accordo con tredici paesi debitori europei prima della scadenza del termine di cinque anni. Tutti gli accordi prevedevano il rimborso del capitale in sessantadue anni. Supponendo che i debitori avrebbero continuato a pagare per sessantadue anni, gli insediamenti nel loro insieme erano equivalenti alla cancellazione del 51.3% di quanto avrebbe potuto essere richiesto su una base del 5%. In realtà chi ha redatto gli accordi non si aspettava che continuassero in vigore ben oltre una generazione, cosicché la percentuale reale del debito condonato era sensibilmente maggiore.

Tuttavia, i governi delle quattro principali nazioni debitrici - Gran Bretagna, Francia, Italia e Belgio - credevano che i debiti avrebbero dovuto essere cancellati del tutto come contributo americano a una lotta comune. Si stabilirono con la massima riluttanza: la Gran Bretagna, per evitare di perdere la propria posizione di nazione creditrice e centro bancario, e i paesi continentali, per evitare che fosse impedito l'accesso ai mercati dei capitali americani.

Nel 1931 la Moratoria di Hoover prevedeva la cessazione temporanea di tutti i trasferimenti intergovernativi per far fronte alla crisi bancaria internazionale che accompagnò la Grande Depressione. Scaduta la moratoria, i debitori hanno trovato varie scuse per non riprendere i pagamenti regolari. Nel 1934 tutte le nazioni europee tranne la Finlandia erano inadempienti. Il Congresso espresse il suo disappunto nell'aprile 1934 approvando il Johnson Debt Default Act, che proibiva di fatto ai governi inadempienti di contrarre ulteriori prestiti nei mercati americani per diversi anni cruciali. I pianificatori politici americani in seguito trassero una lezione opposta. Durante la seconda guerra mondiale e le sue conseguenze, hanno esteso i crediti sotto Lend-Lease e il Piano Marshall senza aspettarsi un rimborso integrale.

Bibliografia

Hogan, Michael J. Intesa informale: la struttura privata della cooperazione nella diplomazia economica anglo-americana, 1918-1928. Chicago: pubblicazioni di impronta, 1991.

McNeil, William C. American Money and the Weimar Republic: Economics and Politics on the Eve of the Great Depression. New York: Columbia University Press, 1986.

Stephen A.Schuker/ag