Crollo del mercato azionario del 1929

Durante gli anni '1920 un numero crescente di americani si interessò a Wall Street e all'acquisto di azioni. Un potenziale acquirente non doveva pagare l'intero prezzo di un'azione per poter acquistare. Invece la pratica di "acquistare a margine" permetteva a una persona di acquistare azioni spendendo in contanti solo il dieci percento del prezzo di un'azione. Il saldo era coperto da un prestito di un intermediario, a cui era stato anticipato il denaro dalla sua banca, la quale, a sua volta, accettava le azioni come garanzia del prestito. Il credito era facile e il sistema della Federal Reserve fece poco per limitare la disponibilità di denaro per gli investimenti in azioni.

Ma consapevoli della corsa al rialzo del mercato e della pratica di acquistare a margine, i pessimisti hanno continuato a insistere sul fatto che non tutto andava bene con il boom speculativo. Molti nuovi arrivati ​​sul mercato non si sono resi conto che un certificato azionario era solo un pezzo di carta e che il suo valore primario era essenzialmente connesso alla prosperità della società che lo aveva emesso. Un fatto strano e spaventoso stava diventando evidente ad alcuni osservatori: l'aumento del valore di mercato della maggior parte delle azioni spesso aveva poca relazione con i profitti o le prospettive delle società emittenti. Il titolo stesso aveva assunto una vita propria, in base alla circostanza che le persone facevano offerte per queste azioni (azioni) a prezzi in costante aumento. I prezzi delle azioni non rappresentavano un profitto aziendale, ma l'acquisto speculativo di certificati azionari.

Nel settembre 1929 la fiducia nella capacità del mercato di continuare la sua spirale ascendente cominciò a indebolirsi. I prezzi delle azioni sono diminuiti. Apparentemente gli investitori stavano passando da "tori" a "orsi" in numero crescente e stavano vendendo allo scoperto. Poiché il mercato era affollato di investitori inesperti ma febbrilmente ansiosi privi di riserve di capitale, il calo dei prezzi ha prodotto un effetto shock. Per il piccolo investitore che aveva tutti i suoi soldi legati in azioni, è diventato imperativo vendere velocemente prima che i prezzi scendessero più in basso. Poiché molte persone si trovavano in questa situazione, gli ordini di vendita hanno invaso il mercato fino a quando il nastro non è riuscito a tenere il passo con le transazioni di Exchange. Il caos regnava quando le cifre elencate sul "tabellone grande" diventavano sempre più fuori linea con i prezzi di vendita effettivi. L'ignoranza era un elemento aggiuntivo nel panico.

Per arginare la crisi, un gruppo di importanti banchieri di New York ha deciso di agire. Incontrandosi nell'ufficio di Thomas W. Lamont, un partner di JP Morgan and Company, i banchieri hanno unito le loro risorse e hanno acquistato azioni al di sopra degli attuali livelli di mercato. I loro acquisti potrebbero essere insignificanti, ma hanno ritenuto che le note personalità coinvolte potessero servire a ripristinare la fiducia del piccolo investitore. Di conseguenza, giovedì 24 ottobre 1929, Richard Whitney, vicepresidente della Borsa di New York e broker della House of Morgan, entrò nel mercato e tentò di arginare la marea. Sorprendentemente la tattica ha funzionato, ma solo temporaneamente: il martedì successivo, il 29 ottobre 1929, il fondo è caduto dal mercato. Nel giro di due settimane il valore delle azioni in borsa era diminuito di circa il 37.50% e all'inizio del 1932 le azioni valevano solo il 20% del loro valore al picco del 1929.

Mentre la debacle a Wall Street continuava, il newyorkese medio poteva ancora parlare con disprezzo del "gioco dei numeri". Dopo tutto, l'economia degli Stati Uniti era apparentemente ancora in buone condizioni. Le ferrovie, le acciaierie, le strutture di comunicazione e ampi segmenti della cittadinanza non furono toccati dal panico. Il professor Irving Fisher dell'Università di Yale ha rassicurato la nazione sullo stato generale dell'economia. Il cittadino medio aveva poca consapevolezza che le cifre sul "grande consiglio" alla Borsa di New York erano indicative di forze che avrebbero avuto un impatto su come la maggioranza degli americani viveva o agiva. Presto furono resi dolorosamente consapevoli della situazione. Il crollo del mercato azionario del 1929 si sviluppò nella lunga Grande Depressione (1929-1939) e influenzò ogni aspetto della vita americana.