Controlla la valuta

La valuta dell'assegno indica depositi bancari contro i quali il proprietario può scrivere un assegno. Tali depositi sono chiamati depositi a vista (o di transazione) per distinguerli dai depositi a termine, a fronte dei quali non è possibile sottoscrivere assegni. La valuta degli assegni è uno dei due tipi di moneta bancaria, l'altra sono le banconote. Mentre un assegno è un ordine di pagamento alla banca, una banconota è una promessa di pagamento da parte della banca.

Sebbene la valuta degli assegni fosse in uso a New York e in altre grandi città all'inizio del diciannovesimo secolo, fu solo con il National Banking Act del 1863 che iniziò a sostituire le banconote come principale tipo di moneta bancaria. Il duplice scopo del National Banking Act era finanziare la guerra civile e fermare i fallimenti diffusi delle banche statali. Le banche statali stavano fallendo a causa del deprezzamento dei titoli di Stato che detenevano come riserve rispetto alle banconote che emettevano. Entrambi gli scopi del National Banking Act potevano quindi essere raggiunti creando banche nazionali che dovevano detenere obbligazioni federali come riserve per le banconote che emettevano.

Nel marzo 1865, nel tentativo di costringere le banche statali a diventare banche nazionali, il governo impose una tassa del 10% sulle banconote emesse dalle banche statali. Le banche statali risposero emettendo valuta assegno, che non era soggetta all'imposta. Questa innovazione finanziaria ebbe così tanto successo che, entro la fine del diciannovesimo secolo, si stima che dall'85 al 90 percento di tutte le transazioni commerciali fosse regolato mediante assegno. E nonostante l'ampia disponibilità di trasferimenti elettronici di fondi, questo era ancora vero (per il volume delle transazioni, non per il loro valore) alla fine del ventesimo secolo.

Si sostiene spesso che la quantità di valuta in circolazione, inclusa la quantità di valuta dell'assegno, sia esogena (cioè esternamente) data dal governo. Si afferma quindi che il livello dei prezzi è determinato dalla quantità di valuta in circolazione. Questo argomento ignora la capacità delle banche di innovazioni finanziarie, come la creazione di valuta di controllo per sostituire le banconote. Ogni volta che il governo cerca di controllare un tipo di denaro (ad esempio, banconote con una penale), le banche creano un altro tipo di denaro (ad esempio, valuta di controllo) che non viene controllato. Pertanto, la quantità di valuta in circolazione è endogenamente (internamente) determinata dalle banche e le determinazioni del livello dei prezzi devono essere cercate altrove.

Fino al Banking Act del 1933 (noto anche come Glass-Steagall Act), le banche generalmente pagavano interessi sui depositi a vista con ampi saldi minimi. Dal 1933 al 1973 non ci furono pagamenti di interessi sui depositi a vista. Poi i fondi del mercato monetario sono entrati in uso diffuso, il che in molti modi segna un ritorno alla situazione precedente al 1933 delle banche che pagavano interessi sui depositi a vista con ampi saldi minimi.

Bibliografia

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Friedman, Milton e Anna J. Schwartz. Tendenze monetarie negli Stati Uniti e nel Regno Unito: la loro relazione con reddito, prezzi e tassi di interesse, 1867–1975. Chicago: University of Chicago Press, 1982.

Mishkin, Frederic S. L'economia della moneta, delle banche e dei mercati finanziari. 6a ed. Boston: Addison Wesley, 2002.

Edwin T.Diavolo