Atto del gold standard

Nel 1900, dopo oltre un secolo di fluttuazioni selvagge nella valutazione della valuta statunitense, il Congresso adottò l'oro come standard monetario della nazione. Approvando il Gold Standard Act, i legislatori rifiutarono lo standard bimetallico originariamente adottato nel 1792: l'argento non aveva più corso legale e la carta moneta (biglietti verdi) era ora sostenuta solo dall'oro. Il passaggio all'oro è stato ispirato dal tumultuoso sistema monetario della fine del 1800, quando i sostenitori dell'argento libero hanno esortato il governo a emettere una fornitura illimitata di monete d'argento per produrre un lieve (e, credevano, benefico) effetto inflazionistico.

I sostenitori del gold standard credevano che l'offerta di moneta della nazione non sarebbe mai stata stabilizzata sotto lo standard bimetallico. Sostenevano che poiché il valore di mercato aperto di ciascun metallo (oro e argento) era in costante fluttuazione, la sottovalutazione o la sopravvalutazione di entrambi i metalli da parte della zecca avrebbe avuto un impatto sull'offerta di monete in circolazione. Ad esempio, quando la zecca degli Stati Uniti sottovalutava le monete d'argento, le persone esperte hanno scelto di vendere le loro monete d'argento sul mercato aperto per più del loro valore nominale. Quando l'argento fu prodotto in eccesso e il governo emise troppe monete d'argento (come accadde dopo lo Sherman Silver Purchase Act del 1890), il prezzo dell'argento scese e le persone scambiarono avidamente le loro monete d'argento con monete d'oro e quindi esaurirono le riserve federali.

Nelle elezioni del 1896, le forze della Free Silver sostenevano il candidato democratico William Jennings Bryan (1860-1925); Il candidato repubblicano William McKinley (1897–1901) corse su una piattaforma che includeva il sostegno della carta moneta con l'oro. McKinley era sostenuto da uomini d'affari che credevano che l'adozione del gold standard avrebbe scongiurato l'inflazione e aiutato il paese a raggiungere la prosperità economica: McKinley ha vinto le elezioni. Nel 1900 mantenne la sua promessa elettorale, firmando il Gold Standard Act in legge. L'oro rimase lo standard del sistema monetario statunitense fino all'aprile 1933, quando, nel mezzo della Grande Depressione (una recessione economica mondiale) il Congresso abbandonò il gold standard perché gli Stati Uniti non potevano più garantire il valore del dollaro in oro. La legislazione ha permesso alla Federal Reserve di espandere l'offerta di moneta della nazione senza riguardo alle riserve auree.