Associazioni di costruzione e prestito

Associazioni di costruzione e prestito. Prima delle riforme del New Deal dei primi anni '1930, la maggior parte dei mutui per la casa durava cinque anni, dopodiché dovevano essere rimborsati in un'unica soluzione. Le associazioni di costruzione e prestito, organizzate per la prima volta in Pennsylvania nel 1831, si svilupparono in risposta a questa situazione, che di fatto limitava la proprietà della casa ai ricchi. I lavoratori hanno messo insieme i loro risparmi e poi hanno scelto, spesso tramite lotteria, chi sarebbe stato in grado di finanziare una casa.

Su questa base il New Deal ha costruito una struttura istituzionale che ha permesso a più di due terzi delle famiglie americane di possedere una casa. Il Federal Home Loan Bank Board è stato istituito per regolamentare le associazioni di costruzione e prestito; fu istituita la Federal Savings and Loan Insurance Corporation (FSLIC) per assicurare i loro depositi e furono applicati dei massimali sui tassi di interesse per impedire alle banche di rinunciare ai loro depositi.

Gli anni '1950 furono i giorni felici della politica 3-6-3 delle associazioni di costruzione e prestito. I loro ufficiali superiori pagavano il 3% per i depositi, versavano il 6% su mutui trentennali con pagamenti mensili di ammortamento e giocavano a golf ogni giorno alle tre. La politica 3-6-3 è stata possibile perché le banche hanno soddisfatto la domanda di nuovi prestiti vendendo i titoli di stato che avevano acquistato per finanziare la seconda guerra mondiale. Ha cominciato a sgretolarsi all'inizio degli anni '1960, quando le banche avevano ridotto i loro portafogli obbligazionari al minimo richiesto per soddisfare i requisiti di costituzione in pegno contro i depositi pubblici e hanno iniziato a ottenere i fondi necessari per soddisfare la domanda di nuovi prestiti emettendo certificati di deposito negoziabili di tre mesi (CD). La Federal Reserve ha accolto le banche aumentando, quindi eliminando, il tetto del tasso di interesse sui CD. Di conseguenza, le persone hanno spostato i propri risparmi dalle associazioni di edilizia e prestito ai CD a rendimento più elevato delle banche.

Le associazioni dell'edilizia e dei prestiti hanno cercato di competere con le banche aumentando i tassi sia sui depositi che sui nuovi mutui. Di conseguenza, alla fine degli anni '1970, con i bilanci appesantiti dal 6% dei mutui trentennali emessi negli anni '1950, il loro costo medio dei fondi era superiore al rendimento medio dei mutui in essere. Erano in bancarotta.

La risposta iniziale del governo, il Garn-St. Germain Act, era quello di consentire alle associazioni di edilizia e prestito di acquistare beni diversi dai mutui, lasciando in essere l'assicurazione che proteggeva i depositanti dalla rischiosità di tali beni. Il risultato fu una mania speculativa, con i banchieri di investimento di Drexel, Burnham e Lambert, in particolare, che chiamavano a freddo i presidenti delle associazioni di edilizia e prestito per spacciare fantasie di rendimenti superiori al 1980 percento su obbligazioni spazzatura, il che giustificava la raccolta di fondi offrendo più di 15 per cento per i depositi.

Il crollo del mercato azionario dell'ottobre 1987 ha devastato anche il mercato dei titoli spazzatura e quindi le associazioni di edilizia e prestito. In un salvataggio di 200 miliardi di dollari finanziato dai contribuenti, il Financial Institutions Reform, Recovery, and Enforcement Act (FIRREA) del 1989 ha istituito la Resolution Trust Corporation per spogliare le associazioni di edifici e prestiti dei loro beni inutili e svendere il resto alle banche. FIRREA ha anche abolito l'FSLIC. Al suo posto, ha istituito il Savings Association Insurance Fund come parte della Federal Deposit Insurance Corporation (che assicura i depositi bancari).

Bibliografia

Isenberg, Dorene e Vince Valvano. "Nessuna spesa troppo grande: una storia dei risparmi e del salvataggio del prestito". In Attività bancarie nel mondo reale. A cura di Marc Breslow, et al. 4a ed. Somerville, Mass .: Dollars and Sense, 2001.

Keith, Nathaniel S. Politica e crisi abitativa dal 1930. New York: Universe Books, 1973.

EdwinDiavolo